偏股型基金逆势面市,证券商托管头角峥嵘

作者: 股票基金  发布:2019-06-16

摘要:近日,证监会官网公布了最新证券投资基金托管人名单。截至7月底,国内证券投资基金托管人共有43家,除了27家主流的银行托管机构外,还有13家券商机构也试图从基金托管业务市场淘金。 目前,年内共有14只新基金被券商托管,其中采取券商结算模式的新产品博道...

  来源:时代周报

  近日,证监会官网公布了最新证券投资基金托管人名单。截至7月底,国内证券投资基金托管人共有43家,除了27家主流的银行托管机构外,还有13家券商机构也试图从基金托管业务市场淘金。

  [摘要] 据财汇金融大数据终端数据,7月以来,计划募集天数超过两个月的产品多达10只,其中6只为92天,其中不乏头部企业发行的新产品。

  目前,年内共有14只新基金被券商托管,其中采取券商结算模式的新产品博道启航、国融融银、凯石淳行业精选已崭露头角,为券商托管公募之路起了好兆头。

  7月16日,博道基金发布“博道启航混合”的招募说明书和基金合同。鉴于莫泰山在公募基金的良好声誉,博道启航混合的发行亦颇受业界关注。

  券商托管队伍日益壮大

  掌舵博道基金的莫泰山,原是公募行业的风云人物,后来“公转私”。2017年6月1日,博道基金获批,莫泰山成为首位“奔私”后重返公募的原公募基金总经理。如今,时隔一年之后,博道基金终于发行了“私转公”之后的首只公募基金产品。

  近年来,公募托管行业迎来了新的角逐者:券商。它的出现为新发行的基金带来了新的交易结算方式,也改变了银行托管一家独大的局面。

  招募说明书显示,博道启航混合是一只偏股混合型基金。有资深业内人士告诉时代周报记者,新基金公司往往对首只产品的发行相当重视,对于发行时点的选择亦代表着公司对于市场的看法。

  据了解,目前国内市场券商开展的 PB 业务(主经纪商业务)通常涵盖两大部分:资产托管和基金外包服务,托管牌照又分为私募基金托管和公募基金托管。

  看好权益类市场

  根据证监会最新公布的数据,我国证券基金市场共有13家券商托管人,分别为海通证券(600837)、国信证券(002736)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、国泰君安、中国银河、华泰证券(601688)、中信证券(600030)、兴业证券(601377)、中信建投、国金证券(600109)、恒泰证券和中泰证券。

  7月以来,基金发行市场门庭冷落,很多公司选择将新基金发行周期延长。据财汇金融大数据终端数据,7月以来,计划募集天数超过两个月的产品多达10只,其中6只为92天,其中不乏头部企业发行的新产品。

  数据显示,截至8月22日,市场上共有160只基金被上述13家券商分别托管。其中,今年以来有4家券商托管8家公募基金公司旗下14只新产品。

  “目前是新基金建仓的好时机。”博道基金人士告诉时代周报记者,看好权益类市场的长期投资机会,尤其是当前主板、中小板、创业板估值都处于中低分位数。

  具体来看,国泰君安证券、招商证券、银河证券成为博道、凯石、国融3家新基金公司的托管人。上述3家新基金公司与券商的托管业务在今年开始试点券商结算方式,并分别于8月10日、7月19日、6月7日发行新产品。

  “与年初相比,市场已经跌出20%的空间,个别个股甚至腰斩,新基金的业绩更容易出彩。”好买基金研究中心总监曾令华告诉时代周报记者。

  数据显示,博道启航发行份额为7.25亿份,国融融银发行份额为2.53亿份,凯石淳行业精选发行份额为3.41亿份。由于今年市场表现震荡,新发基金较为受到影响,博道启航7.25亿份的发行份额跟银行托管的产品相比排名也靠前。

  从历史数据来看,在上证指数2800点左右,投资机会也相对较多。Wind数据显示,截至2018年7月6日上证综指收盘2747点,和历史上四次大底的市场整体估值相比,当前市场市盈率已接近过去15年的4次重要底部水平,当前市场估值已经处于底部区域。因此,从长期配置的角度来看,这时候进场,长期获得较好回报的机会更高。此外,当下市场上不乏估值足够便宜、基本面向好的行业和投资标的,A股市场短期的情绪波动提供了更好布局优质企业的机会。

  另外,建信、天弘、平安大华等大型公募新发产品也加入了券商托管的队伍。

  “虽然做投资很难判断绝对底部区域,但在低位发行的产品,获得收益的可能性反而越高。”上述资深业内人士告诉时代周报记者。

  某银行系公募在接受《国际金融报》记者采访时表示,选择券商作为托管方和主代销有利于销售特定产品,比如ETF。除了与银行保持密切合作以外,和券商、保险等机构也形成长期良好合作关系,有资质的托管人都可以被纳入考量范围。

  Wind数据显示,自2007年上证综指首次站上3000点以来,3000点以下发行成立的权益基金持有1年的平均收益率为17.24%,持有2年平均收益率为30.30%,持有三年的平均收益率为50.96%。

  能否跟上银行

  在产品设计的角度,博道基金的首只产品亦颇具特色。在构建股票组合方面将参照多因子选股思路。根据基金合同约定,该基金投资于股票资产占基金资产的比例为50%–95%。

  券商机构争先抢占基金托管业务,可见市场的火热程度。事实上,早在几年前,券商便开始布局基金托管业务试图打破银行垄断的局面,但迄今为止,银行的市场份额占比仍高达九成。

  据了解,博道启航混合将以多因子选股方法为核心,基于投资原则的同时打开研究宽度,加强投资纪律约束,追求可持续的超额市场收益。

  数据显示,截至今年6月底,37家有数据可查的托管机构共托管基金资产12.75万亿元,共计收取基金托管费用120.93亿元。

  “权益资产的核心收益,来自于上市公司组合的估值、成长、盈利、质量等价值特征驱动。一个因子代表组合某一部分创造价值的特征,用多因子选股方法多视角提炼权益价值特征,用宽度的方式参与权益投资价值,回归投资本源用宽度的方式参与权益投资价值。”博道基金相关负责人表示。

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