香飘飘遭监管细究,招商证券保荐赚3800万

作者: 财经新闻  发布:2019-08-16

中国经济网北京8月21日讯近日,香飘飘(603711.SH)公布上市后的首份半年报,因业绩不佳股价连续两个交易日大跌。

“一年卖出3亿多杯,能环绕地球一圈。”香飘飘这句广告词深入人心,但公司上市后的首份半年报却不尽如人意。8月29日,香飘飘收到上交所问询函,上交所重点关注了公司季节性波动一致性、增收不增利、销售费用大幅增长、液体奶茶业务经营情况等事项。

8月17日香飘飘股票跌停。8月20日香飘飘再度重挫,收盘报16.09元,跌幅7.69%,换手率10.35%,公司股价已经接近发行价14.18元。

2017年末,香飘飘在上交所上市,2018年首份半年报即由盈转亏。半年报显示,香飘飘上半年销售费用大幅增长,其中广告费用增长尤为明显。另外,香飘飘在原有固体奶茶业务之外推出了液体奶茶并进行大力推广,公司与液体奶茶相关的募投项目及未来经营策略值得关注。

8月16日晚间,香飘飘公布上市后的首份半年报,今年上半年公司实现营业收入约为8.70亿,同比增长55.38%,但归属上市公司股东的净利润亏损5458.60万元,同比下降78.92%,经营活动产生的现金流量净额为-4.64亿元,同比增加13.45%。

具体来看,上交所首先关注了香飘飘季节性波动的一致性。半年报披露,公司2018年上半年实现营业收入8.70亿元,同比增长55.38%。其中,一季度实现营业收入6.52亿元,同比增长111.41%;二季度实现营业收入2.18亿元,同比下滑13.43%。

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对此,上交所要求香飘飘结合公司经营情况以及会计收入确认政策,补充说明2018年一季度公司营业收入同比大幅增长、二季度同比显着下滑的合理性。

对于亏损的原因,香飘飘称是由于二季度行业淡季,因此持续加大了对液体奶茶的品牌广告费用、渠道推广费用、销售人力费用等资源投放。今年上半年,香飘飘的销售费用,从去年同期的2.05亿增加到3.17亿,增长接近55%。其中广告费用为1.14亿元,同比增长约78%,占总营收的比重约13%。

上市公司增收不增利是问询函关注的第二项问题。半年报披露,香飘飘2018年上半年实现归母净利润-5459万元,同比下滑78.92%;扣非后净利润-6858万元,同比下滑49.44%。问询函要求香飘飘结合各项产品毛利及费用变动情况,通过列示成本分析表说明导致公司2018年上半年整体经营增收不增利的具体原因。

另一方面,成本上升也是亏损的主要原因。香飘飘表示自从2017年开始,原材料价格上涨较多,但公司产品价格一直未有调整,导致产品毛利率同比去年有较大幅度下降,对公司利润的影响重大。而对于亏损的持续增加,香飘飘在半年报中表示在公司预期及可控的范围。

此外,香飘飘销售费用大幅增长的合理性也引起监管部门的关注。半年报披露,公司2018年上半年发生销售费用3.17亿元,同比增长54.68%。其中,广告费本期发生1.14亿元,同比增长77%;职工薪酬本期发生9508万元,同比增长46%。

香飘飘2018年上半年业绩相对从前“变脸”。2015年-2017年,香飘飘的营业收入分别为19.52亿元、23.90亿元和26.40亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为2.03亿元、2.66亿元和2.68亿元。但同期公司的广告投入分别为2.53亿、3.59亿和2.3亿,三年里有两年广告投入超过了净利润。

奥门永利总站网址 ,对此,上交所要求公司按照产品类别及主要项目分别列示最近三年广告宣传费用投向情况,并结合经销模式以及细分市场销售情况, 说明报告期内广告费同比大幅增长的合理性;此外,结合公司经销商模式、销售人员数量以及薪酬政策情况,说明报告期内销售职工薪酬成本发生大幅增长的主要原因。

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最后,上交所重点关注了香飘飘液体奶茶业务的开展情况和发展策略。

香飘飘早在2011年就申请IPO,经过更换投行和律所、更改上市地点,到2013年公司官网公布上市进入到环保审查阶段。

报告期内,香飘飘变更募集资金用途,将原定年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目变更为广东江门年产16.8万吨无菌灌装液体奶茶建设项目,公司目前已有10.36万吨液体奶茶项目建成投产,半年度实现效益-6765.97万元,未达到预计效益。

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